A股分化加剧，创业板结构轮动，基金发售稳中有新

新闻动态 点击次数：183 发布日期：2025-09-11 19:55

最近这一周的A股市场真有点跟洗牌似的，大家都看到了，个股表现分化越来越明显了。你说以前都是“大盘一涨大家都嗨，大盘一跌大家都愁”，现在不是那么回事了。特别是9月头几天，股市就跟那堆积木搭塔一样，有的板块往上窜、有的板块却掉头往下，感觉节奏完全不同。创业板那天真让人眼前一亮，创业板50直接飙了3%以上，但隔壁科创50却是大跌，跌了5.42%，落差真是明显。我觉得这反倒体现出现在市场越来越看重“实用性”和“预期”，不用管板块叫什么，谁真正有故事能讲谁就获得关注，而以前靠题材，大家凑热闹，现在资金调仓节奏特别快。

就说中证500、中证1000，这些小盘股以前挺火的，但这一周都撒了点气，中证500跌了1.85%，中证1000跌了2.59%，这说明流动性上确实有点压力了，市场热情收敛。而且高股息那些“类债券”板块，本来大家觉得稳妥，结果这周也遇到“双重打压”，利率降不动，周期行业盈利被修正，资金又开始往别处跑，像微盘指数还能抗跌，但中证红利却回头了，全是资金在找新方向，哪儿热就去哪儿，风向说变就变。

再看总盘，从上证指数跌了1.18%，深证跌了0.83%，但创业板却涨了2.35%，这还是挺有意思。这肯定是资金选择性进入，比如创业板里头有新技术公司，大家觉得这些东西才代表未来，热钱就冲进去了。其它传统板块，没人搭理，股价自然就踩踏、纷纷回落。这和以前那种一窝蜂买大蓝筹完全不一样，现在是“泥沙俱下，谁有故事谁获关注”。

板块方面，有意思来啦，像电力设备，这一周居然涨了7.39%，综合板块也不赖，涨了5.38%，有色金属也有2.12%的涨幅。这几大板块以前且被人冷落了很久啊，这回强势冒头，肯定有产业层面的变化。特别是电力这一块，新能源概念、储能、充电桩啥的，最近几个月市场肯定有消息才会让资金扎进去。而像纺织服饰、公用事业、轻工制造这些传统行业，这周也能跑出正收益，说明市场还是在挖掘便宜货，“低估值、低预期反弹”的思路很明显。

但反过来看，非银金融、计算机、国防军工都被打下来了，跌得挺狠的，分别跌了4.96%、7.27%、10.25%。原来这些板块前几个月涨得都挺疯，现在开始兑现利润了。特别是军工，那天媒体还天天吹，结果随着事件落地，资金该走就走，行情遇到强压力自然回调，这也是常态。

基金发行方面，一周出来38只基金，其中股票型有23只，混合型11只，还有4只债券型。发行总份额有275亿份，在当前行情下，这数据算稳定了。基金经理们也跟投资者一样，现在都是挖掘细分机会，不是盲目跟风，定投和策略也都换挡了。

再说说基金表现，上周万得全基指数跌了0.29%，但比大盘跌幅要小一些，说明主动管理还是有用处的。普通股票型基金跌了0.3%，偏股混合型跌了0.6%，债券型基金还反而涨了0.05%，这说明大家配置思路也开始防守了，追求稳健、分散风险。

全球市场其实也类似，继续是“东升西落”，美股核心资产还继续撑着，标普小涨，纳斯达克借力科技股涨1%以上。但欧洲乱糟糟一个劲儿，像法国信任投票风声鹤唳，投资者也心气不足，玩不起来。亚洲反倒不错，特别是日经、印度、韩国这些，涨势还行，连港股也跟涨一把。半导体链条成了“风向标”，芯片、材料啥的一爆消息，只要国际基金看好，资金立马追涨。

商品方面，典型避险资产还在涨，像金银价位还在上行，市场对未来有点不确定，钱都往这类硬通货里跑。美元指数也是微涨，虽说美联储降息预期很强，但市面上避险情绪也高，大家还是更愿意把钱放在美元资产上，有安全感。

A股市场的成交量还都算活跃，日均2.56万亿，一直维持高位，但资金分布明显，热点集中、冷板块就被抛弃。加上交易分化，情绪起伏很大，很多人当下最怕的是“抱错团”。刚才还看银行和地产，突然拉成长线新能源，谁要是没及时切换就容易套牢，切换慢了就错过了行情。

行业看的话，资金从“高估值的科创板”又撤去创业板，明显是反映预期切换。原来科创板炒事件，现在大家又敬畏业绩和基本面了。军工板块前期炒得热，累积涨幅很大，现在就等着兑现能量，变成了“博弈加剧”的典型场面。

债券市场呢，这周算平稳，国债期货涨了0.12%。短端利差没太大变化，中长期利率也都在低位。现在钱不敢豪赌大蓝筹，部分资金回归债券，求个稳才是主旋律了。

基金发行还是不错的，虽然大盘摇摇晃晃，但每周新品不断，市场对于新策略基金还有期待。毕竟现在投资者都懂“把鸡蛋装不同篮子”，分散风险还是要紧的，面临结构分化谁都不敢All in核心资产。

说到底，这波行情跟今年说的“东升西落”一脉相承。中国市场慢慢摆脱过去“盲目跟风西方”，但也没到普遍乐观的时候，分化在所难免。结构性机会越来越多，谁有真业绩、真故事、真预期，谁才能成为“资金宠儿”。大的趋势就是资金不再迷信单一板块，下一个风口和转机总是在不同位置轮动。

另外，看完这周的数据，有几点我自己挺深的想法，跟大家聊聊。首先，市场结构分化加剧说明投资者越来越成熟，不再迷信炒作和题材，谁基本面好就跟谁。这也逼着企业必须拿得出业绩和预期，靠包装没用，必须得真刀实枪做业务。这对投资者来说，是个好现象，去伪存真，优胜劣汰总归是对的。

其次，从资金流向来看，高股息策略遇到压力，其实反映出市场对于未来利率走势还是有担忧。大家都知道，利率下来了，资金该去哪里，又是新一轮博弈。周期板块有分化，说明资金没有盲跟，而是在精选机会，这也是成熟的一种表现。

第三，全球市场更分化，东边涨西边跌，钱越来越聪明，怎么避险怎么来。新的投资逻辑和节奏正在形成，大家不再是“听风即动”，而是有自己的独立意见和判断。

对于普通投资者，我觉得现在这个阶段切忌盲目跟风、追高杀跌，要“看清格局、耐心等待”。有些板块短线涨了不少，其实风险很大，一旦资金撤离就是一地鸡毛。反倒那些低估值、有实业支撑、基本面好的企业值得长期持有。定投和分散配置，是现在不错的选择。不管市场怎么变，控制好自己的风险，相信时间的力量，长期来看依然有机会。