在资本市场的浪潮中，“牛市”二字总是充满诱惑，它象征着财富的盛宴，似乎每个人都能在其中分得一杯羹。然而，现实却往往残酷，对于广大散户而言，牛市并不等同于财富的增值，尤其是在“机构牛”的格局下，被“割韭菜”的风险更是与日俱增。

“牛市”并不等于散户的“赚钱行情”，尤其在“机构牛”的背景下，散户反而更容易成为被“割韭菜”的对象。有专家警示，牛市是散户亏损的高发期。尽管牛市整体上涨，但散户往往因以下行为导致亏损：一是高位追涨，成为接盘侠。散户多在牛市中后期才大量入场，此时估值已高，机构开始出货，散户成为“最后一棒”。二是频繁交易，收益被侵蚀。牛市中热点轮动快，散户频繁追热点、换股，结果“卖飞牛股、买入高位”，加上交易手续费高，收益被不断蚕食。三是加杠杆操作，风险放大。牛市中散户容易盲目自信，使用融资融券或场外配资，一旦市场回调，极易爆仓，甚至倒欠债务。四是认知偏差：把运气当实力。牛市中多数股票上涨，散户容易误以为自己“选股能力强”，结果在行情转弱时措手不及，盈利回吐甚至亏损。

有专家指出，“机构牛”加剧散户劣势。在“机构牛”中，市场上涨主要由机构资金推动，散户在信息和资金上处于明显劣势。一是信息不对称。机构掌握更多调研资源和政策预判能力，散户往往滞后反应。二是资金操控。机构通过“拉指数、砸个股”或“诱多出货”等方式，诱导散户高位接盘。三是制度优势。机构可参与定增、配售、对冲等操作，散户只能被动跟随市场波动。

有数据佐证，散户赚钱效应远低于机构。2025年证券业协会数据显示，散户平均收益为-12.3%，而机构收益高达41.7%。上交所数据显示，散户贡献82%的交易额，却只拿到不到9%的利润。中登公司2025年Q1数据显示，1万元以下账户亏损比例高达99.9%，而1000万元以上账户盈利比例达99.1%。

所以说，牛市不是散户的“保险箱”。牛市反而可能是散户的“财富陷阱”。在“机构牛”中，散户更容易因情绪化操作、信息劣势和杠杆风险而被“割韭菜”。真正能在牛市中盈利的散户，往往是那些提前布局、理性操作、严守纪律的少数派。

股市有风险，投资需谨慎。