蔚来二季度狂赚190亿！李斌赌命押注「降价冲量」，能换来四季度盈利吗？

蔚来二季度营收190亿，李斌的“降价战术”能走多远？

李斌终于清醒：蔚来降价11万，8月销量暴冲3.1万台！

乐道L90首月破万，蔚来多品牌战略初显成效

蔚来终于喘过气了。

十年烧掉1300亿、常年被戏称为“亏损王”的蔚来，竟然在2025年第二季度拿出了营收190.1亿元、毛利率回升至10%、现金储备272亿元的“回血成绩单”。李斌这次没画饼。

销量暴涨71%，乐道L90首月破万，全新ES8降价近10万杀入30万区间——这一切都指向一个事实：蔚来正在用“狠活”换生存。

二季度，蔚来交付72,056辆车，同比涨25.6%，环比暴涨71.2%。环比七成增幅是什么概念？相当于一家常年“吊车尾”的选手突然冲进销量决赛圈。更狠的是8月数据：单月交付31,305台，同比增55.2%，创历史新高。李斌甚至放出“史上最强指引”：三季度要卖8.7万–9.1万辆。也就是说，9月只要交3.5万台就能达标——以8月的势头，这几乎没悬念。

蔚来如今能打，不是因为一款车爆了，而是三品牌同时发力。主品牌扛调性，稳住高端基本盘；乐道走量，L90首月交付10,575台，成为史上最快破万车型；萤火虫啃小车市场，三个月交付破万，拿下高端纯电小车第一。这招“高中低全覆盖”看似传统，却实打实抓住了不同客群：要面子的、图实惠的、代步刚需的，一网打尽。

乐道L90定价直接击穿家庭用户心理防线，而全新ES8预售价比上一代便宜近10万，BaaS后门槛降到30.88万。这哪是定价？这是掀桌子！李斌说：“继续高价很难参与市场竞争，活下去最重要。”言下之意：面子不如销量，活着才能输出。老车主当然会骂，但新订单哗哗涌进来——8月全新ES8未交付就收六位数订单，销售说“跟捡钱一样”。

蔚来二季度研发费用降到30.07亿，同比降6.6%。销售与管理费用39.65亿，环比降9.9%。CBU组织改革（12个独立经营单元）让人效翻倍：销售减40%，销量反增40%。李斌甚至喊出：“拼效率、拼经营意识，全员进入战时状态。”曾经的“技术理想主义者”开始带头省钱，这说明：蔚来真的急了，但也真的务实了。

尽管数据向好，但蔚来仍面临三重挑战：亏损依旧沉重，上半年累计亏117亿，十年累亏超1300亿；交付目标过高，四季度要月均卖5万辆才行，但目前产能规划最高才5.6万/月；现金流压力大，即便现金储备272亿，若不能快速盈利，资金链依旧紧张。李斌说四季度盈利“必须做到”。但现实是，蔚来不仅要跑得快，还要跑得稳——一旦降价反噬品牌、或产能跟不上订单，满盘皆输。

蔚来的故事从来不止于车，而是一场关于生存的豪赌。李斌押注技术（自研芯片+换电网）、押注多品牌、押注降价冲量——所有动作只为一个目标：活下去。资本市场暂时买账：7月以来港股涨90%，美股近翻倍。但散户看情绪，机构看财报。

能否真正盈利，才是蔚来从“故事”走向“实业”的终极考验。你说李斌狠吗？的确狠。但这场新能源淘汰赛，不是狠人根本活不到决赛圈。

#图文作者引入激励计划#